截至周四收盘，拼多多市值为390.67亿美元，初次逾越百度，排在阿里，腾讯，美团，京东之后，成为我国第五大互联网公司。

2015年，拼好货上线，被看作是外交电商鼻祖。一年多之后，拼多多和拼好货吞并，黄峥出任董事长，公司的总部设在上海。

拼多多利用外交+微信导流+低价完结裂变式添加，仅用三年时间在纳斯达克挂牌上市，完结逾越7000亿元GMV,生动买家数抵达4.83亿人，逾越京东成为工作第二。

黄峥认为拼多多是普世需求，不存在消费降级，没有人会主动进行消费降级的。但从二季度的数据来看，拼多多途径一二线城市用户的GMV占比为现已敏捷攀升到了48%，靠近一半的消费量都来自于一二线城市，为什么一二线城市的人更喜欢在拼多多上购物了呢?

可是从19年二季度的状况来看，电商的增速并没有显着放缓，仍然保持着非常高速的添加。原因之一是电商们都集体下沉，三四线城市电商化程度相对较少，用户潜力的非常巨大，所以电商们用户添加都非常给力。

但本年从整体上看，国内消费整体上偏弱。根据数据闪现，2019年1-7月份，社会消费品零售总额228283亿元，同比添加仅为8.3%。

通过社会消费品零售总额和网上零售额，可以大约算出线下零售额的同比增速。下图可以看出，线下零售的添加乏力，线上零售仍然保持着高速地添加。

与此一同，全国网上零售总额占社会消费品零售总额的比重越来越高，在7月抵达19.4%，仅次于6月的19.4%。从趋势上看，更多的人从线下转到线上进行购物了。

我们再看看电商们与零售超市最近的表现，二季度拼多多营收同比添加169%，同期阿里也有42%，京东有23%。

所以从整体来看，国内顾客正收紧口袋的状况下，买家们正生动将线下消费转向线上。

从营收添加上看，你可以说阿里巴巴，京东体量现已抵达了必定规划，所以营收增速比不上拼多多正常。

正如黄峥在一次采访中说的：“未来的拼多多应该是一个实际和虚拟相结合的Costco和迪士尼的结合。也就是说当你去那边买性价比高的东西的时分，可以非常的快乐，你出来的时分比进去的时分更快乐，这是我们期望的。”

拼多多能快速占有下沉城市，是由于黄峥看准下沉商场电商化程度不高，但对产品的需求却是巨大的，一同拼多多途径上的产品定价符合下沉商场用户的消费水平，加上微信流量+外交玩法助力，完结高速添加很合理。

拼多多途径上的产品被更多一二线城市的顾客承受，原因要么就是拼多多的产品质量变好了，性价比更高了，要么就是一二线城市一般家庭钱包没钱了，需求节省。

不管是下沉商场仍是一二线城市的顾客，他们都喜欢质量好，价格低的产品，最近上海Costco的火爆也从另一个方面印证了这种观点

但在现在的互联网年代，想要取得成为，快速扩张才是取胜法宝

由于在数据年代，一旦积累了许多用户并得到许多数据的时分，就可以根据用户需求来调整发展战略，从而领先比赛对手。

但经常被投资者忽略的是毛利。由于在快速扩张商场的时分，需求许多的资金投入。资金的来历可以有两种：内部造血和外部融资。

拼多多二季度完结毛利56.95亿元，同比添加145%，毛利率高达78.1%。再过去几个季度，拼多多的毛利率一向保持在80%左右。

拼多多二季度的最大惊喜之一，就是Non-GAAP出售费用率的下降，从上年同期的108.4%下降至80.87%，出售费率下降使二季度Non-GAAP净亏损率收窄至5.64%，未来有或许做到可以做到自己输血的水平。

高毛利率是最简略被忽略但又极其重要的一个添加要素，这代表了他们都有满足的获利去投足添加。

结语

就像黄峥在Q2电话会议所说的：

翻译一下，大约意思就是假设你坚持做一件事，你就会看到复利的力气。这个季度对我们来说，仅仅一个一般的季度，并没有什么戏法。